随着我国股票债券市场的扩容，商业银行、零售业务的日趋丰富和市民总体收入的逐年上升，“理财”概念逐渐走俏。投资理财是告诉我们广大的投资者，不但要有投资意识，还要有风险承担意识，以前人们普遍有理财意识，但是缺乏投资意识，但是很多经验教训告诉我们，我们不能只有理财意识，不能只被动的理财，而不参与到项目当中，这样我们无法避免投资的失败，我们只有参与到投资当中，有很强烈的风险意识，真实的做到投资需谨慎。

对于投资理财，作为一个英语专业的人来说接触的几乎没有，刚开始选这门课的时候心里慌慌的，怕什么都不理解，又怕不能及格。但最后还是鼓足勇气选了，想想看对自己以后也有好处。第一节课上老师说把钱存银行是最愚蠢的，最明智的做法是把钱放股市，我有点反感。存银行虽然利息少的真的很可怜但是风险几乎没有啊，我不用担心钱下一秒会不见；但是股票就不一样了，风险太高，一招不慎满盘皆输。但是老师说的好像很有道理，也许我对股票的了解真的太少了。课上，杨老师你经常给我们讲很多的实例，像巴林银行，香港金融保卫战等，这些例子都说明了如何投资很重要。

刚开始的几节课上，每节课必提的就是赚钱有两种方法：打工和钱生钱，而钱生钱最好的方法就是股票，如何选择股票就成了关键的问题。股票风险大，如果选择的不好，不但不能赚钱反而还要亏一大笔钱。听老师讲了几点理论知识后，差不多了解到股票的好坏主要看市净率和净资产收益率，最好的股票就是市净率低，净资产收益率高；市净率低了，那么其股价下跌的动力会变得更加减小，而净资产收益率高的话，买股人的报酬会增加，这是一个比较理想的状态。所以，选择股票是最主要的就是看市净率和净资产收益率，选择市净率相对低，净资产收益率相对高的股票。

杨老师一直看好银行股，也给我们看过他买的股票，绝大部分都是银行股，还说银行股稳赚，因为银行从不会亏本；而且银行股在三年之后会翻一番。我一直不懂为什么，为什么这么肯定银行股会有这种效果，听了老师的长篇大论还是不明白为什么。最后，老师用几个公式做了讲解终于听懂了点。根据公式：公司该年净利润／公司该年年末净资产，可得道净资产收益率（a）为20%，那么内部收益率为a／（1-a）,即为25%。如果银行股现在每股是1块钱，那么每股净资产收益就为1.25,3年之后为1.25^3，即1.953,四舍五入正好是2倍。那照这样看来银行股很有长期投资的价值。杨老师一直强调这个问题是本门课程最核心的问题之一，只要能参透这其中的奥秘，那这门课也就学得差不多了。我做如上的解释不知道是否正确，或许也只是一知半解，要真正的理解这其中的玄机还要很多实战经验。

股票好，可好在哪里呢？我想首先就是股票最赚钱，利滚利，巴菲特，比尔盖茨都是因此而成了首富。但这也要基于选好的股票，是要做到你玩股票而不是股票玩你。要选择价廉物美的股票，市净率低，净资产收益率高，相对市净率小于1的话，这支股票就有投资的价值。而刘建位也曾说过“可以跑赢通货膨胀的投资方法只有两种：投资黄金和股票。”既然股票能在其中占有一席之地，可见它的魅力非一般能及。

总之，在这一学期的学习中，我了解了一些关于股票的知识。虽然谈不上理解，但我不再把股票是为洪水猛兽，它有它自己的生存法则，不是一两节课就能参透的，其中的奥秘还有待于今后慢慢探索。股票高风险高收益，一入股市就需要靠智慧、心理素质、胆识、相关知识、经验及机会与运气来掌舵，切不能沉溺其中。

最后，祝愿杨老师的课能上得越来越生动，有越来越多的人选择《投资理财》这门课，因为这门课的课堂氛围很好，师生交流互动环节多，最重要的是杨老师这个人喜欢大家去反驳他的观点，这种师生平等的教学方法很好，也利于我们更深入地理解所学知识。

学投资的心得体会篇2

来源：【中国金融出版社】

2021年以来，我国经济环境面临着深刻的变革。过去20年为金融投资提供较高回报的地产和基建行业进入下行周期，大多数金融从业人员面临着“资产荒”的困境。在新周期下，市场纷纷转向处于成长期的新赛道，例如新能源、新制造、医药等。相较之下，处于下行周期的地产产业链资产在被市场争相抛售，例如地产相关股票、债券，价格不断下跌。从市场有效角度来看，所有资产都有合理的价格。但是，市场中每天也都存在机会。敏锐的投资者也会于当下的周期中，发现资产价格剧烈调整中蕴含的机会。

读完全书，我发现《另类投行》就是上面提到的敏锐投资者的经验总结。作者阐述了如何用投行思维框架去发掘逆周期投资的机会，并详细分享了这种投资方式的工具、技术以及案例。徐克非先生以长期就职于金融资产管理公司及证券公司，有丰富的实践和管理经验。他所积累的投资银行业务管理的实践经验在这一细分门类中，应该超越市场中绝大多数人。《另类投行》一书从理论到实践分析全面，向读者系统性地展示了另类资产经营的投行理念、手段、技术。这些知识和经验不仅是时间的积累，更是智慧、勇气和理念的结晶。

读完本书，可以很好地了解到逆周期投资理念在中国市场如何得到实现，对当下投资环境也有很好地指导意义。我们经常会读到海外成功投资者关于逆向投资理念的书籍，比如本书中提及的橡树资本霍华德•马克斯撰写的《投资中最重要的事》、《周期》，成功投资的秘诀就是对风险的理解以及逆向投资理念。成功的投资理念在不同的市场上相通但不相同，逆向投资在美国市场获得了巨大的成功，但中国市场与美国市场在制度、法律、所处阶段等方面均存在较大差异，那么逆向投资在中国是否行得通，逆向投资在中国市场应该如何实现呢？

对于抱有同样疑问的读者，可以在《另类投行》一书中寻找到答案。本书详细介绍了另类资产投资的主要业务手段，包括企业重组、重整和重构，以及在实际业务过程中可能碰到的各种场景和技术，配合丰富生动的案例分析，向我们全面地展示在另类资产投资中可能面临的问题及解决思路。书中分享的案例，很多是企业债务风险处置中的经典案例，例如舜天船舶、重庆钢铁的破产重整，很多案例是作者参与亲历。书中的描述给我们提供了其他公开资料中看不到的视角和思路，是非常有价值的学习材料。

?另类投行》一书有趣之处在于，它不仅从投资者的角度去阐述逆向投资理念和方法，还以投行思路去帮助企业和金融机构解决特殊资产问题，提高企业经营效率，使得企业和金融机构重焕生机。中国经济正面临着百年未有之大变革，新发展理念要求经济从高速发展向高质量发展转变，经济运行效率的提高变得更加重要。面对发展模式的转变，在“三去一降一补”政策推出后，一些不适应新发展阶段的风险得到暴露，金融机构不良资产也有所上升。如何解决这些发展过程中出现的风险，帮助企业适应新发展阶段的要求？本书以投行视角给出了答案。书中给出了大量案例，包括困境上市公司的并购、股权重组、市场化债转股、追加股权投资、阶段性持股及上市公司纾困等，在阅读这些案例的过程中，仿佛看到一位医术高明的医生，挥舞着各式各样精细的手术刀，为出现问题的企业治病手术，帮助企业恢复健康。在这个过程中，金融机构不仅仅扮演了投资者的角色，更是通过困境资产的收购及重组，帮助实体企业解决发展中遇到的困难，服务实体经济转型升级。

无论是上市公司股权、债权还是非标，特殊资产投资的共同特点是把握经济萧条或企业运营出现困难的时机，以一个较低的价格买入，进而退出时获得较大回报。这要求投资者有着非凡的远见和洞察力，以及面向未来的决心。作者在书中也反复强调了价值投资和逆向投资的理念。另类投行的内核即是用投行方法帮助困境企业提升价值，从而获取中长期的回报。在阅读本书的过程中，可以看到作者对周期和风险的深刻理解。事实上市场上大部分的投资机会与风险均来自于周期的变化，这使得在特殊资产投资中研究分析扮演了重要的角色，不仅需要对企业价值、发展趋势进行专业研判，还需要对行业发展、国内外经济形势等宏观层面进行研判。书中系统地阐述了另类投资中需要用到的尽职调查方法、研究估值方法、风险管理等专业技术，为读者提供了一个系统性的研究分析框架。

万物皆周期。站在经济新周期的起点，我们将迎来与过往不同的投资机遇，这也要求我们掌握更多新的金融工具、研究视角和技术，才能在市场波动中抓住新机遇。《另类投行》填补了国内另类投资领域的空白，为我们认识和理解另类投资提供了一条新的道路。无论是金融从业者，还是暂时处于困境中的企业，相信翻开这本书都能让你获益匪浅。(作者：乔永远)

本文来自【中国金融出版社】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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学投资的心得体会篇3

编者按

文章根据江小涓教授演讲整理，特分享如下，以飨读者。

关于高水平开放、外贸外资和制度型开放

江小涓

今年的经济工作会议对明年和今后的经济工作做了全面的部署，会议中一个突出的重点，就是特别强调了高水平开放，强调了更好统筹双循环，强调了提升国际循环的质量和水平，强调了出口的支撑作用，强调了先进技术、重要设备和能源资源进口，强调了吸引和利用外资，强调了制度型开放。

我们可以看到会议公报并不长，但关于开放有很多重要、本质、深层的要求。特别是外资这一段篇幅很长，简要地讲就是外资企业要能够平等进入更多市场，进入之后要有更公平的竞争环境，要依法享受法律保护。

还有一点也非常重要，要求主动对照相关规则、规制、管理和标准来深化国内相关领域的改革。大家都知道，我们多年的开放不仅支撑了增长，促进了结构调整，促进了技术进步，以开放推动改革也是我们过去40年非常重要的一条经验。所以，这一次经济工作会议上，关于开放的内容值得大家高度关注，也是使社会增强信心很重要的内容。

围绕经济工作会议的要求，我跟大家分享三点，第一，国际环境有挑战，其实更有机遇，以更大的努力抓住机遇；第二，国内大循环的畅通高效需要积极有效利用两种资源和两个市场；第三，要以制度型开放促进双循环的畅通。核心还是提振信心和明确要求，看看国际环境到底能不能带来新的机遇，看看中国式现代化为什么还是一个开放要求很高的现代化。

国际环境有很多挑战，特别最近几年，有自然生成的挑战，如疫情，它一定会带来生产的波动、交易的阻滞，带来很多的问题。也有人为的挑战，有一些国家对国际贸易规则、对国际贸易治理有很多不合理、不讲理的动作，带来了人为的外部挑战。但是，经济全球化的推动因素绝不是这些层面的动作能够撼动的，它的推动力量基本面非常广泛、非常强劲。

即使面对这么多自然和人为的挑战，全球化仍然在加快推进，国际贸易和投资仍然是推动全球经济增长非常重要的力量。所以，越是面对挑战，越要以更大的努力来抓住依然存在的机遇。

挑战中机遇仍然存在。虽然我们在点上看到了很多的问题，但是从面上来看，国际贸易还是引领中国和全球经济复苏的重要力量。最近三年的数据看下来，进出口和利用外资，特别是出口和利用外资增长速度明显高于gdp的增长速度，高于国内两项消费需求和投资带来的内需。

在三年疫情中间，各项指标都有问题，但是表现相对比较好的，实际上是我们和外部经济关联的部分，就是我们的进出口和外资。对外贸易、利用外资仍然是中国疫情中撑起经济和疫后经济复苏非常重要的力量。

这不仅是中国的情况，全球国际贸易的增长速度都高出gdp的一倍以上。即使调整成可比的数据，也就是将gdp增速从不变价调成现价，也高出40%到50%，美国高出了40%。所以，无论从中国国内的数据看，还是从美国这个大国来看，或是从全球来看，国际贸易都是引领中国和全球经济复苏非常重要的力量。要有信心，要看到点上的挑战，还要看到面上的机会；要看到一些卡顿，还要看到主流在继续向前走。这些卡顿要重视要突破，但点、线、面要分清。

对全球化带来的机遇如果看不到的话，就有可能自己停下脚步，有可能放弃努力，甚至有可能自己跳车，这个是没有必要的，一定要看到全球化的潮流依然不可阻挡地在向前进，要利用好这样一个机遇。

全球化还有很多新的力量在推动。在许多障碍出现的时候，全球化依然在往前走。我们挑一个比较重要的力量，就是数字技术。在这一次经济工作会议上，对数字经济的强调也是非常重要的特点，对数字平台发展的正向支持也是非常突出的特点。

传统全球100强跨国公司在过去3年是一个非常平缓的增长，但最大的100家数字跨国平台过去3年表现出了更高速的增长。无论国外销售的比重、国外资产的比重，还是整个企业的利润水平、净利润率，都一直在高速地上升。

这是由于数字技术跨境连接成本非常低，它在平台上匹配海量双方，以低成本的匹配能力，用数字智能技术推动小件海量物流的畅通等等，特别适合远距离的交易。特别是数字平台上的各种服务交易，对消费端来讲远在天涯或近在咫尺基本无感，疫情期间数字技术支撑这一块的发展更快。

看一下数字驱动型的服务贸易在服务贸易中的比重。从2012年开始，这一部分开始放量，疫情中间仍然保持一个很好的增长势头。到了2020年的时候，数字驱动的服务贸易占服务贸易的比重超过了55%，增长挺快的，在疫情期间这一部分的增长没有停息。

服务贸易是两大类，一类是人与物的跨境流动。例如旅游服务，运输服务等，在疫情中间受到的打击很大。但与此同时，我们有数字空间和平台空间相关的贸易，外包、软件、生产者服务等等增长得非常快。

我们都知道疫情对产业链的冲击很大，无论是供应端还是需求端都有可能出现突然的断裂。在数字平台，产业互联网对网上的企业进行补链接链是很高效的。海尔的平台在疫情最困难的时候，每天可以为2000多家企业补链接链，或者寻求找新的供应商，或者新的市场，这是补链增链。

但同时要看到，数字技术是一个新的技术，很多传统产业链条受到冲击，并不是疫情的打击，而是新链的出现。我觉得随着疫情后的复苏，一定要对数字技术引起的产业链重构重组高度重视，有一些冲击是不可避免的，在数字技术下新组合的产业链，一定会冲击原有的产业链。不要把所有的问题都归于疫情的冲击，期待着把老链接起来，可能很多重组重构是不可避免的。

举个例子，有一个国内不算很大的企业叫橙色云，这个企业在烟台，这几年一直在努力做一件事情，就是建立一个数字化的设计研发平台，把国内外最先进的设计研发软件都在平台上汇聚起来，这个平台现在把17个国家、31万个工程技术人员都放在了平台上，因为它是一个专业的研发机构，不断接到订单，是中小企业发出来的新产品、新工艺设计的要求。项目经理知道如何组建研发团队，针对每一个设计任务，在平台上发布项目和组建团队。可以想象，不仅许多中小企业自身没有研发力量，既使大企业，也不可能有如此庞大的研发队伍，不可能有如此细分的研发专业人员。针对每个任务，挑选出来最合适的研发机构和研发人员，甚至可以把一项研发任务分解成不同的部分，分别做然后组装成产品。我常说把研发从串联的过程变成了一个并联的过程，从细分的研发任务中形成高效率的专业化队伍。

在今后数字技术的支撑下，所有可以在网络空间做的生产者服务都会往这个方向去转变。总之，新的技术会带来新的产业组合的出现，会带来比较迅速和较大面积的冲击、重构、重组，理解到位就要看到大势做好准备，以免冲击来的时候比较被动。

再举一个例子。疫情期间当人员受到阻滞的时候，怎么进行远距离售后服务？我们有很多设备都是在很远的地方，比如说工程机械企业三一集团，它的设备销售到七八十个国家，有的这种设备出现故障停下来以后损失非常大，企业主都非常希望有迅速的售后服务的能力。现在人员旅行受阻，远程售后服务平台发挥了很大作用，现场人员就可以利用设备上提供的信息，加上很多5g设备，在现场去对故障做一个全方位细致的刻画，通过5g网络和没有办法抵达现场的专业工程技术人员连线，来远程指导设备的维修和维护。这种方式在这两年的疫情中发展得很快。疫情之后有可能恢复一些现场服务，但其中一部分一定会被疫情期间发展出来的更高效、及时的远程数字服务替代，这就是新的全球化形态的形成。对后一部分一定要有足够的理解和重视。

第二，我讲一下国内大循环畅通高效需要积极有效地利用两种资源两个市场。经济工作会议上提到，要继续发挥出口对经济的支撑作用，继续引进先进技术、先进设备和能源资源等。这两句话概括地指出了国内大循环畅通高效依然需要利用两种资源和两个市场。

二十大提出中国式现代化，第一条就是人口规模巨大的现代化。人口规模巨大的现代化有优势也有压力，优势是大规模经济体的优势，压力是资源环境约束的压力，发挥优势和化解压力都需要畅通的外循环。

中国总体上讲是一个资源短缺的经济体，在20年、30年、40年之前，我们的压力并不是很大。当时的gdp占全球的比重为2%、4%和6%时，我们没有觉得自己占全球7%、6%和3%的土地、淡水和油气资源很紧缺，因为那个时候经济总量小。随着经济总量的增加，自然资源的短缺相对更明显。我们现在的gdp占全球的18%，我们的投资占全球的25%，但最重要的资源是天然禀赋，没有办法随着经济的增长而增长，我们的土地、淡水、天然气、石油，不能和我们经济总量、和我们未来投资的总量、和老百姓对美好生活愿望中能源的需求量相匹配。在能源技术发生根本性改变之前，这个约束就是会存在。我们要改善能源结构，多用清洁煤技术发电、多用风能太阳能等，但这需要较长时间，不同能源的相互替代也有边界和底线，否则成本之高可能失去竞争力。综合来看，很多资源的约束在较长时间会存在。

我们强调了很多年在减少对进口资源的依赖，但是随着经济的高速增长，随着老百姓生活对多元化能源需求的增加，许多资源例如石油进口持续上升。不是不重视，很重视，但许多因素决定了进口依然上升，进口依存度依然上升。我们还在继续调能源结构，但长期来看，我们对自然资源的进口需求难以避免，包括耕地可以种粮也可以种很多东西，我们以7%耕地满足国内对用地的需求，肯定是一种紧张状况。所以，进口土地和淡水密集的商品、粮食，以及很多资源类产品，还是要力争的，以确保我们生产效率和生活水平的提高，以及国际竞争力。

我们讲大规模经济体的优势，在国内市场和政府两只手发力的情况下，形成了一些特别有优势的产业。但是，这些产业需要全球市场来充分利用产能，将前期大量投入形成的能力充分发挥出来。我们现在电动车占全球产量的50%，今年前三季度我们的市场份额又有所增加，这是我们在新赛道上成长起来的优势产业。现在出口开始放量，我们需要全球市场扩大优势。

我们的光伏组件产量占全球总产量的78%，已经大量出口，继续拓展业已具有优势的产业，需要更大的全球市场。国外其他和我们有竞争的经济体，对我们这些新产品出口始终保持有高度警觉。所以，我们经常讲中国现在需要一个自由、公正的全球贸易环境。国内大循环的畅通高效要有效利用两种资源两个市场。

第三部分，经济工作会议强调的制度型开放，我长期研究开放问题，经常有人问，制度型开放到底是一个什么含义？制度性开放最大的特点是透明、稳定和可预期，同时让市场对跨境资源配置发挥更大作用。这对增强国内外市场主体在中国市场长期发展的信心是很重要的。

这种方式好处就是在国内产业竞争力弱和市场经济体制不够完善的情况下，开放是小步走渐进式的开放，不会对国内突然带来严重的冲击，但是不断在变的政策，给国内外的投资者、经营者带来长期预期的不够稳定。在政策型开放40年之后，从国内产业竞争力，从现在对国际市场的理解，从国内市场经济体系的完善来看，我们现在有条件转向一种制度型的开放。规则、规制、管理标准等制度型开放的工具是相对稳定和定型的，它最大的特点是一个透明、稳定和可预期的开放体制。对加强国内外市场主体在中国市场长期发展的信心是很重要的。

在制度型开放的体制下，各种制度是明确和透明的，所以市场就有可能在跨境资源配置中发挥更加重要的作用，出口和进口引进外资和对外投资等等，从产业的角度来讲更加趋向于政策中性，这是国内进入发展新阶段的必然选项。我们刚开放的时候，国内产业竞争力很差，不敢把进口放开，我们那个时候就奖出限进，我国发展达到目前水平，通过出口扩大市场、获得规模经济和分工的益处，与通过进口引进各种资源、提升国内产业技术水平和竞争力，两者同等重要；吸收外资带来的资金、技术、先进产品、管理经验等，与对外投资带来的投资收益、出口扩大、当地生产和技术获得等，两者同等重要。市场配置资源能提升整体产业效率和竞争力，实现高质量的内外循环。

最后再强调一点，二十大报告提出，我们要以中国新发展为世界提供新机遇。中国的确成为了全球性大国，许多传统重要性指标已经达到10-20%，很多新兴重要指标已经达到三分之一以上。因此，我们进口变化，就是出口国“国际环境”的变化；我们出口变化，就是进口国“国际环境”的变化。也就是说，我们是国际环境的塑造者贡献者，而不仅仅是被动的接受者。我们塑造一个稳定透明可预期、可以让市场更好发挥作用的开放环境，为世界提供新机遇，以制度型开放表明我们坚定推动贸易自由化便利化是长期之策，中国新发展也是世界各国发展的新机遇。

我今天大概跟大家分享的内容就这么多，主要还是想补一下信心。我们国内有很多发展的有利条件，我们自己是使得上劲的，国际环境不必悲观，全球化原先的推动力量依然存在，新的推动力量在加入。因此，以两个循环相互促进推动高质量发展，这个机遇是存在的，关键是要看到机遇、抓住机遇并以大国之势不断创新机遇。

供稿丨清华大学服务经济与数字治理研究院

学投资的心得体会篇4

近年来，我市各级中小企业管理部门把融资服务工作做为促进中小企业发展的首要工作，充分调动和发挥企业、银行和担保机构的市场主体作用，以优化中小企业融资环境为工作重点，加强直接融资和间接融资工作力度，聚精会神搞服务，一心一意抓融资。按照“政府推动、企业主动、银行带动、银保企联动”的工作思路，建立起了政府调控、银行支持、企业参与、担保机构担保的中小企业融资工作运作模。

一、我市中小企业融资基本情况

截止20xx年底，全市共有中小企业13.3万户。其中，中小企业(非公企业)2.66万户，个体工商户10.67万户。从业人员70.9万人，全市非公有制经济在国民经济中的贡献份额达到48.08%，已成为国民经济的重要支柱；入库税金15.7亿元，占全市地方财政收入的48%，已成为县市两级财政收入的重要来源。然而，截至20xx年末，全市银行业各项存款余额达936亿元，较年初增加202亿元，而各项贷款余额373亿元，较年初增加102亿元，存贷差563亿元，存贷比失调，中小企业贷款难和金融机构难贷款并存。中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却极不相称。据调查，80%以上的中小企业反映，贷款难、担保难、融资难是当前制约中小企业发展的瓶颈；50%以上的中小企业因流动资金不足而达不到设计生产能力；90%以上的中小企业因自身积累少、融资困难而难以扩大生产规模和进行技术改造，期望金融机构的资金支持。调研表明，经过多年努力，我市中小企业融资难问题得到一定程度的缓解，但形势依然严峻。

(一)我市中小企业融资的主要途径。企业长期积累的自有资金，亲朋好友借款，企业互助性资金支持，金融部门贷款，上级部门无偿资金支持或政府贷款贴息，政府一些产业政策(科技创新资金等)资金支持，一些投融资公司进行股份合作等。

(二)中小企业融资难问题有所缓解。一是中小企业贷款总额呈增长态势。20xx年，全市金融机构与752户中小企业建立了信贷关系，各项贷款余额较年初增加102亿元。二是金融机构服务得到一定改进。邮储银行、兴业银行、招商银行、交通银行陆续在我市成立分支机构对外营业，金融机构不断增加，竞争加剧服务提升；各大银行均设立了中小企业贷款专营机构，推出适合中小企业贷款的新产品，简化审贷手续，提高放贷效率，被调查企业中，向银行申请贷款成功率达到了64%。

(三)中小企业信用担保机构的积极作用。我市中小企业信用担保机构建设从1999年起步，截止20xx年底，全市共有担保机构xx家，注册资金合计3.28亿元，20xx年担保中小企业1845户(其中个体户1430户、中小企业415户)，全年担保总额7.54亿元。累计担保中小企业3587户，(其中个体户2953户，中小企业634户)，累计担保金额11亿元。我市中小企业信用担保机构在缓解中小企业融资难问题、支持中小企业发展中起了积极作用。但无论从数量上还是规模上，担保公司的实力过于弱小，使这个行业难以承担起更多的使命。80%的被调查企业认为信用担保机构对缓解融资难问题有作用或有重要作用

(四)三类中小企业融资难问题相对突出。一是初创型企业。自身实力较弱，资产规模较小，难以达到银行贷款所应具备的一些基本条件(如落实抵押担保等)，往往通过民间借贷等其他渠道获得资金。此类企业面广量大，在整个小企业总数中所占比重高。二是正处于快速扩张期的成长型中小企业。由于投资需求旺盛，外源性融资较多，资产负债率偏高。在总体信贷趋紧的情况下，金融机构从控制风险的角度出发，倾向于信贷退出而导致此类企业资金紧张。三是产业升级中需要调整的企业。由于对这类企业信贷投放结构的调整，企业贷款受到的影响较为明显。

二、解决中小企业融资难问题的对策和建议

(一)提高中小企业企业主素质，推动中小企业管理现代化。一是加强对中小企业管理人员的培训辅导，如培训中高级经营管理人员和具体的管理技能等；二是鼓励企业技术进步，向中小企业提供技术指导，促进中小企业技术改造和技术创新；三是信息辅导体系建设，如搜集各地的市场动向，公布中小企业拟实施项目以吸引社会资金等；四是财务辅导体系建设，帮助中小企业加强财务管理，规范财务报表，强化财务分析等。

(二)建立多元化的融资渠道和完善的服务体系。

一是要大力营造支持中小企业发展的良好金融政策环境，从法律和政策上体系化。

二是发展中小民营金融机构、鼓励民间金融活动。按照中国银监会、中国人民银行联合下发《关于小额贷款公司试点的指导意见》和咸阳市办公室《关于推进小额贷款公司试点工作的通知》以及《咸阳市小额贷款公司发展规划的通知》，建立小额贷款公司，依托小额贷款公司的发展，增加初创型小企业创业贷款供给。民间融资作为正规金融的一种补充，应该加强引导和规范，民间融资主要服务于中小企业发展和应急性的资金需求，活跃信贷市场，宜疏不宜堵，如果对其不闻不问，缺乏有效管理则很有可能出现、非法集资等问题，这不仅对金融体系，也会对社会造成极大的伤害。三是鼓励有条件的企业直接融资。鼓励支持具备条件的陕西康慧制药股份有限公司、西北医疗等一批中小企业在中小板和创业板上市，实现中小企业在资本市场的.直接融资。推进中小企业集合发债。帮助一批成长性好、经营业绩优的成长型中小企业通过集合发债的形式融资，为中小企业扩大中长期项目投资提供稳定的资金支持。四是完善中小企业信用担保建设。一是建立和完善中小企业担保风险补偿机制，融资担保风险补助资金的投入，通过杠杆效应撬动了银行贷款。二是做好咸阳市信用担保公司增资1亿元，使注册资资金达到1.5亿元，提高担保机构的担保能力。

三是成立咸阳市信用担保业协会，鼓励会员制担保机构互利合作，通过扩大会员范围、会员增资扩股、担保机构互相兼并等方式，增加注册资本，扩大担保能力，更好地为中小企业服务。四是加强银行和担保公司之间的协调和服务，推动建立公平合理的担保风险分担机制，由银行和担保公司按照各自职责共同分担风险。五是结合实际，积极探索其化融资方式。

1、风险投资。引导广大投资者和投资机构，可采取政府资金引导，社会资金参与，银行支持的方式，创办咸阳市中小企业风险投资公司，对中小企业特别是科技型中小企业不同成长期建立相对应的风险投资机制，此事我市城投公司正在积极筹划之中。

2、政策性支持融资。利用政府产业政策和经济政策中支持中小企业发展的因素进行融资。如中小企业发展专项资金的融资政策、科技产业化政策、国债政策、西部大开发政策、关中天水经济区和西咸一体化等政策。

3、高科技含量融资。中小企业可以通过提高企业和产品的科技含量进行融资，无论是政府还是银行都支持科技含量高、发展前景好的中小企业。商业银行一般明确，对这类企业的新技术产品和专利产品贷款需求予以优先支持，对其先进的设备融资需求，可以发放设备抵押贷款。

4、大企业配套融资。国家鼓励中小企业为大企业配套，银行支持为大企业配套。商业银行一般规定，只要有大中企业的生产定单、有效委托合同，大中企业又提供担保的，就可以优先进行情贷支持。对中标政府采购合同的中小企业，可以通过账户托管方式优先发放贷款。

综上所述，我市中小企业融资问题的解决是一个系统性工程，还有待政府、金融行业和全社会共同采取措施，拓宽融资渠道，为中小企业发展营造出良好的融资环境，共同解决中小企业融资难这一问题。

学投资的心得体会篇5

一、感悟认识思想转变

“金融是个神秘的东西，不是有钱人能玩得起的家伙。”这是我在上大学之前对它的理解。包括在我对证券是什么东西都不知道，不知道它包括那些，指的是什么等等一切对我来说，在我还没有学习到专业东西依然是个谜。

在没有学习专业前我有一点清楚的是，金融是和钱打交道的。虽然我没钱，但是我喜欢和钱交朋友，相信它也喜欢；更何况我现在没钱，并不代表将来，说不定我就是下一个比尔；再有我喜欢学习神秘而刺激的东西，金融就是，证券投资业就是我想要的。这就是我高考结束后，选择金融专业的原因。

我喜欢股票，即使这一切还没有开始。就像那天在课堂上我自己描述的一样，一开始我并不知道股票是干嘛用的，他代表的'是什么东东。为什么有那么多人会沉迷在数字上，沉迷在股票指数上？甚至有人为了它寝食难安，为它节衣素食，为它不顾一切；更有人因为它而倾家荡产，流离失所，妻离子散，更悲剧的是结束了自己宝贵的生命。这表示股票是多么可怕，那为什么还是有那麽多人热衷于它呢？因为它可能会给我们带来巨额的财富。有人因为它而一夜之间成了亿万富翁；因为它可能使自己在一天、两天这样短短的时间之内可以赚到一个月甚至是一年、一辈子都没法赚到的财富。投资证券行业又不需要自己辛苦的工作，不需要四处跑，就坐在家里、办公室或是休闲娱乐的时候看看即使的数据，就ok了，多清闲自在。这样能不有人心动吗？

对股票的了解也是通过学习证券投资学才知道。一开始知道是上市公司可以发行股票，但是对发行股票有哪些要求，什么样的公司才叫上市公司等等并不了解。更有的是我对中国股市的行情并不了解。

通过对这门课程的学习，王老师上课给我们看的教学视频，我才知道，我国目前只有两个证券交易所，也就是上海证券交易所和深交所，并且最早成立的上交所还是我出生的那年—19__年才正式挂牌，这是多么有缘的一件事，现在我在学习证券的时候都会想到这点来给自己点虚荣感，哈哈——我和中国的股票市场同岁。

上学期我们学习过投资学，但是一学期下来根本不了解股市投资，就连股盘上最简单的东西都不知道。在k线图中，以前不知道它又叫蜡线图或是阴阳图。尤其是对阴阳线的区分，短一点没有“头”和“尾”的红色就叫小阳线，大一点有头有脚叫大阳线，大阳线表示买方气势强盛的最佳体现，实体越长，表明买方力量越强。还有下影阳线，上影阳线，等影阳线等等。还有十字转机线，现在明白如果当日收盘价高于前一交易日收盘价，用红色表示，为阳十字线；如果当日收盘价低于前一日的收盘价，就用红色表示为阴十字线。十字线的出现，表明买卖双方几乎势均力敌，不分上下。了解了市盈率，它是分析股价与公司净收益之间相互关系的主要指标，市盈率越高，说明公司盈利能力越低，老师建议说在选定股票时，看公司的市盈率最好是在20左右的，也就是不要太低也不要太高。

之前的我还一直搞不懂，什么是金融衍生品，期货，期权有什么区别。老师上课给我们细心的讲解，通过简单易懂的例子，现在就能很清楚了，她说农民生产大豆，担心来年价

格下跌，所以就和采购商签订了期货合约，来约定大豆的交易价格，不管明年的大豆价格下跌还是上涨都按约定的价格交易，这样就免除了农民的担忧。如果说是签定期权合约的话，就是合约到期时买方有权选择对合约是否执行。这些例子对理解难以分辨的概念是再简单不过了。

那时的我不知道政府、企业发行债券的目的是干嘛。现在的我可以理解，比如说是一家规模比较大的老牌上市公司，为了进一步扩大公司规模，就会通过发行短期或是长期的债券从市场上融得资金，这样企业有了钱可以该建设搞投资，投资人把自己闲余资金投入到市场，从中可以获得利润，双赢的事情，何乐而不为呢。投资债券的目的死在到期收回本金的同时得到固定的利息。

通过学习，更清楚的了解到投资证券的风险。书面上对证券投资的风险解释是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。同时知道这里的风险有系统风险包括市场风险，利率风险和购买力风险，还有非系统风险，它又包括信用风险和经营风险。

正因为股票有这么大风险，老师建议我们在选定一家投资公司时，要综合考这家，包括对公司经营状况考察比如（1）公司资本净值和净资产收益率，（2）盈利水平，（3）主营业务收入，（4）股配分割等等，还有财务报表的分析和公司发展前景的考虑。

在整个的短短三个多月的月的学习中，老师教会了我们很多东西，既有书本上的理论知识，还有股市中的实盘炒作技巧。就在前不久我还开通了模拟炒股，虽然不是实体资本炒作，但是也是给自己的一个锻炼，熟悉股市，至少自己会时刻关注股市状况，大盘是跌了还是涨了，跌了多少，找了多少，是什么影响当日的股市波动呢等等增加了自己对这方面的认识和关注。也是为以后实体资本操作打基础。

二、教学评价与建议

以下对王老师给我们的课堂进行简短的评价。

老师上课非常的幽默风趣，老师总能通过各种办法来提起我们上课的积极性。开学第一堂课，老师给我们许下豪迈诺言，说三个月后会让你们每一个人对证券有全新的认识，呵呵，老师当时说的话，我们当时就在私下讨论，又是一个爱吹牛的老师来了。可是三个月后的今天，我们确实对股票有了全新的认识，看得懂股评，不会被忽悠，更关注社会时事，关注世界的每一动态。

老师上课思路非常清晰。老师不会向有些老师那样照本宣科，内容都在老师自己的脑海里，但有又不脱离课本，每堂课，老师会用最简单的办法把所教的内容深深的烙印到我们脑海里，让我们想我都忘不了。

还有每章的一套作业更加巩固了新学内容，这也是在督促我们学完一章后要总结，要复习，要牢记重要的知识点。这样的效果非常好，就像老师说的，通过每章的练习，把有些细节知识点补充到了。

不过老师上课的速度有点快，由于我们的原因，有时课前没有做好预习，课堂的的内容跨度大，就显得跟不上节奏。

老师的教学非常的给力，基本上找不出问题。正因如此，老师以前带过的培训班，通过率为100%也就不足为奇了。呵呵，谢谢王老师！

学投资的心得体会篇6

江湖之上，以义为重。武林中人大多有情有义，小到田伯光打赌输了叫仪琳小师傅，大到祖千秋、计无施、黄伯流等人在黑木崖向令狐冲敬酒，将生死置之度外。

岳不群以令狐冲师父的身份出现，德高望重，与世无争，结局却令人扼腕叹息，如过街老鼠人人喊打，“君子剑”也沦为武林笑柄。

天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。岳不群把身边人都当作棋子，所有人只是他拿到辟邪剑谱的手段，最后弄得个武功尽废，不男不女的结局，令人唏嘘。真小人也比伪君子好得太多。

情与义，值千金。令狐冲一生过的豁达，不似其他正派弟子严守戒条，生活却无趣得多。令狐冲是个同情弱势一方的人，这点和我是有点相像的，出手相助本是侠义之举，但看到后来他只是魔教黑吃黑的一枚棋子，做事最忌热血上头，切记！救向问天一举着实有待商榷，否则最后任我行不死，武林中必将腥风血雨，在恒山上落得个同归于尽的结局也说不定，细思极恐。

这本书的名字我非常非常喜欢，透露着侠义之气的同时有一种豁达胸怀的快意，犹如踏足泰山之巅，俯瞰芸芸苍生。当然，其映射的道义不言而喻，“正教中也有坏人，魔教中也有好人”，此乃书魂也。

相信在我和诸位看官眼中，《笑傲江湖》的曲谱比《辟邪剑法》的剑谱珍贵得多。

江湖险恶，君且留心。

学投资的心得体会篇7

冯志坚。许晓鑫摄

港故事·1998

——香港回归25年25人访谈录

“那时我们叫‘金融抗洪’，对方如同洪水一般想冲垮香港的金融市场，我们要去阻挡……在那个时刻，如果什么都不做，决口只会越来越大，一发不可收拾。”2022年的暑天，年过七旬的冯志坚已头发花白，与南方报业记者漫步在通往港交所的天桥上，回忆起那个没有硝烟、不能退缩的战场。

▶金融抗洪

1997年亚洲金融风暴开始席卷东亚大部分地区，同年10月23日，香港联系汇率制度首次受到国际金融炒家狙击。他们先是大量抛售港币以兑换美元，同时在期货市场上购买大量期货合同。香港银行同业拆息一度飙升到300%，恒生指数和期货市场指数下泻1000多点。

记者：您最早是何时感受到金融风暴的来临？香港当时是否采取了什么相应措施？

冯志坚：我的工作要求我每天都要盯着金融市场交易，久而久之也培养出一些直觉，对不寻常动态我都会特别警惕。1997年9月开始，我发现未平仓合约数量大幅增加，到1998年4月已经累积到相当大的数字。那时候市场上已经有很多议论。大家都觉得，这些海外的投机基金不寻常。

1998年4月到8月，投机者更是大手操作，通过沽股票、沽期指来拉低香港恒生指数，对香港的金融市场造成了很大的冲击。港股由1997年8月最高峰时的一万六千多点跌到了六千多点。

我们也发现，投机者们在1997年针对港元的联系汇率做了一个更加重要的部署，就是以利润为诱因，用美元抵押向商业银行借入大量长期的港币，悄悄囤积到一定程度后再去市场大量抛售。

港币汇率下行，金管局只能抛出美元买港币，同时加息增加借贷成本。加息让商业银行借钱回来的利率很高，金融市场被打乱，导致股市下跌，然后波及到楼市。房地产平均价格跌五成，当时1996、1997年很乐观买了楼的人，全部变成负资产。

记者：那转折点对您来说发生在什么时候？

冯志坚：1998年8月13日晚上，我是在一个宴会上接到电话的，当时的金管局总裁任志刚先生通知我去参加一个早餐会。8月14日我赶到金管局一看，到会的人除了金管局要员，还有其他三家券商的老总。

任志刚当时直接切入正题，“我等一下就要入市了，你们做不做？”“做！”几家券商毫不犹豫地答应下来，这个保卫战没有人不愿意去打。然后金管局就逐个分配了任务，并给了我们新的电话，这个电话只能他们跟我联系，要24小时开着。

当时社会其实并不支持特区政府入市，认为对方是市场行为。但在那个时刻，如果什么都不做，决口就会越来越大。这确实是一个非常伤脑筋的考虑，我们很担心市场系统性风险，如果整个市场崩溃就很难恢复。

记者：作为中资机构，当时中银国际是如何参与香港这场金融保卫战的？

冯志坚：当时金管局会选我们加入，主要也是我们有这个实力。中银国际有10个牌照，所以有10个交易席位在交易所，每一个交易席位最多可以容纳十台交易终端机。

最后在1998年8月28日恒指期货合约结算日当天，我们用了十台终端机全部买汇丰银行股票，动用了300亿港元。当天成交额有700多亿港元，我们占了接近一半。这在当时是非常少见的，要知道1997年香港股市日均交易量不够200亿港元。

当时我们叫“金融抗洪”，对方如同洪水一般想冲垮香港的金融市场，我们要去阻挡。对方（投机者们）当然希望价格越低越好，价格越低他们就输得越少，而我们就是要守住。

特区政府8月14日入市的时候，恒生指数才六千多点，到8月28日已经站稳七千八百点。

记者：您认为香港能挺过这场危机的原因是什么？

冯志坚：8月28日后，其实当时我们也不知道赢了没有，直到过了那个周末之后，我们发现未平仓量萎缩下来了，这场金融保卫战才算真的结束了。那时候大家都精疲力尽了，决策层也非常辛苦。但我们最后打退了投机者，这是非常开心的。

▶金融创新

扑克麻将放在一起打

特区政府成功打退国际金融大鳄之后，冯志坚也在1998年10月获选为香港立法会金融服务界功能界别议员，为香港完善金融市场监管提供了许多专业建议。

“人们常说行走江湖50年，我是行走中环50年。”在通往港交所的天桥上，冯志坚抬起手指向远处的中银大厦感慨，他在中环换过三次办公室，也见证了不少新楼拔地而起，但每次走过中环街道还是有熟悉的感觉，“中环的内涵没变。成熟的工作机制、世界各地的人才都是中环的内涵”，加上在“一国两制”的制度优势下，这里只会不断进步，不断吸纳更多国际资本。

记者：经历过1998年这场金融风暴后，香港金融界有无什么“心得”？

冯志坚：以我差不多50年的金融市场执业生涯来说，尤其是1998年代表特区政府入市打走国际金融大鳄后，我就更看到市场发展的不足。所以，我有机会进入立法会后，就提出了很多改进、改革市场的建议。特区政府因为有这样的“切身体会”，所以把过去零零散散的法例进行整合，推出《证券及期货条例》，规范了市场，也让市场的发展更加健康，让监管更加有效。

所以当2008年环球金融风暴在欧美发生时，我们受到的冲击并不大，一是因为有了10年前的教训，二是中国的经济实力更强了。

一直到现在，我相信一般的投机行为是冲击不了香港的，但这也不代表香港金融市场是牢不可破的。随着全世界的资本越来越多，短线投机、操作的热钱越来越多，电子金融的发展加快了资金的流动，也让这些流动更加隐蔽，很多金融危机的隐患依然存在。

所以我们要建立一些“防火墙”，不能因为市场做大了就认为很强大，也要完善制度、提升市场监管水平和能力，去平衡监管力度和市场活力，这需要不断探索、演练，是一个动态的管理过程。

记者：在香港经历了社会的动荡与疫情的冲击后，您对巩固和提升香港国际金融中心地位，有哪些建议？

冯志坚：香港现在挂牌上市的公司已经有两三千家，市值已经达到几十万亿港元，提供了大量的投资机会，所以香港也是一个能够吸引全世界资金的“聚宝盆”。联系汇率制度从1983年发展到现在已经接近40年了，也越来越牢固。

香港要提升国际金融中心地位一定要紧靠我们的国家，只有国家强、国家好，香港才会好；香港做得好，国家也会有好处。所以“一国两制”的优势会越来越明显，也一定要坚持下去，不断完善。“一国两制”下，香港作为我国的一个特别行政区，对内地来说是一个境外金融市场，对世界来说是一个国际金融中心。未来，香港需要发挥更加独特的作用，要鼓励金融创新，敢做排头兵，敢为天下先，在一些领域为国家先行先试。当然我们也要有清晰的思维，不是人有我就要有，人玩我就要玩，不要跟着人家玩。

就像人家打扑克，而我们是打麻将。我们不能整天想着跟着别人去打扑克，但也没法强制人家跟我们打麻将。但如果麻将、扑克可以放到一起，让两套规则融合，大家可以一起玩，这就是一个创新。过去是人家定好游戏规则，我们来参与，受对方限制。但现在我们有很大的市场需求和潜力，我们有自己的规则，也欢迎国际资本来参与。

▶跨界创业

做奶茶与做黄金一样不要怕外行

2003年从金融领域退下来，冯志坚出人意料地谋划开起了奶茶店。第一家店不是选在打拼了半辈子的中环，而是选在湾仔香园街。在颜色不一、高矮不同的唐楼簇拥中，冯志坚站在奶茶店门前告诉记者，他从小就生活在这条街道，几十年过去，这里依然是湾仔最具生活气息的一条街。“站在店门口，可以听见行驶在皇后大道东电车的叮叮声。”他说，“香港有很多美好的东西，一些东西能够传承下来，这就是生活，也是初心。”

记者：您为什么要开奶茶店？

记者：这个生意果然很好，您把奶茶店从香港开到了大湾区内地城市。

冯志坚：粤港澳大湾区是一个很大的市场，大家文化相近、语言相通，饮食习惯也差不多，这些方面都是有利于我们拓展业务的。而且现在越来越多香港人到内地城市发展，加上内地本身很多人都喜欢香港的饮食，我相信可以借助大湾区打入整个内地市场，甚至以此将香港这个很独特的茶文化推广到全世界。

记者：听说您是和年轻人一起开这个奶茶店。

冯志坚：我当初入银行做黄金的时候一样是外行的，一样是什么都不会的。我现在做奶茶和以前做黄金，也是用同一个理念去做的。做奶茶不等于一辈子做奶茶，它只是一个向上游的基础，可以举一反三，做成功一个东西可能转向其他行业就会做得更成功。所以我觉得我是可以带动年轻人的，带着他们一起创业。

南方报业特派记者陈彧陈晨

许晓鑫发自香港

后方联动南方网记者张治伊

实习生柯舒雯

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